Journal of Economic Modeling Research
تحقیقات مدلسازی اقتصادی
jemr
Literature & Humanities
http://jemr.khu.ac.ir
1
admin
2228-6454
2538-4163
10.52547/jemr
fa
jalali
1392
9
1
gregorian
2013
12
1
4
14
online
1
fulltext
fa
مدلسازی آثار غیرخطی تغییرات نرخ ارز واقعی و قیمت نفت خام بر شاخص قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران (رهیافت رژیمهای مارکوف- سوئیچینگ)
Modeling nonlinear effects of the changes in real exchange rate and crude oil prices on Tehran stock exchange (The Markov Switching approach)
پولی و مالی
پولی و مالی
كاربردي
Applicable
چکیده
با توجه به تأثیر گسترده تغییرات نرخ ارز واقعی و قیمت نفت خام بر بخشهای مختلف اقتصادی ایران و اهمیت بازارهای مالی در رشد و توسعه اقتصادی، در این مطالعه، به بررسی آثار تغییرات نرخ ارز واقعی و قیمت نفت خام بر روی شاخص قیمت سهام با استفاده از مدلهای غیرخطی مارکوف سوئیچینگ پرداخته میشود. برای این منظور از دادههای روزانه طی دورهی زمانی 1389:12:28 -1384:01:01 استفاده شده است.
نتایج حاصل از تخمین مدلهای مارکوف سوئیچینگ حاکی از آن است که، مدل MSIAH با دو رژیم از میان حالتهای مختلف مدل MS برگزیده شد. یافتههای تحقیق نشان میدهد که تغییرات متغیر برونزای نرخ ارز واقعی و قیمت نفت خام با یک وقفه تأخیر تأثیر مثبت و معنیدار بر شاخص قیمت سهام داشته و اثر تغییرات متغیرهای فوق با دو وقفه تأخیر بر شاخص قیمت سهام، منفی و معنیدار بوده است. یافتههای تجربی مقالهی فوق، دلالتهای مفیدی را برای سرمایهگذاران و سیاستگذارانی که نیازمند تشخیص اثرات دقیق تغییرات نرخ ارز و قیمت نفت بر روی شاخص قیمت سهام هستند فراهم میکند.
ABSTRACT
Considering the major impact which changes in the real exchange rate and crude oil prices have on various sectors of Iran's economy and the importance of the financial markets role in economic growth and development, this paper aimed to investigate the effects of the changes in real exchange rate and crude oil prices on Tehran stock exchange using the Markov-Switching's nonlinear models. To this end, daily data which belonged to the following periods were used: 20:03: 2005 - 13:10:2010
The result of the estimations obtained through the Markov Switching Models indicated that MSIAH model with two regimes out of the various MS model are the most suitable ones. The result of the research showed that the changes in the exogenous variable of real exchange rate and the crude oil price have lagging positive effect on the Stock Exchange Index. Moreover, the effects of these changes with two lagging time intervals are significant and negative. The practical implications of these findings could be beneficial to the investors and policy makers who need to be aware of the exact nature of the effects which changes in the exchange rate and crude oil prices have on the stock exchange index.
نرخ ارز واقعی, قیمت نفت, بورس اوراق بهادار, مدل مارکوف سوئیچینگ.
Real Exchange Rate, Oil Prices, Stock Exchange Index, Markov Switching Models.
85
109
http://jemr.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-867-1&slc_lang=fa&sid=1
محمدمهدی
برقی اسگویی
mahdi_oskooee@yahoo.com
10031947532846005013
10031947532846005013
Yes
دانشگاه تبریز
محمدعلی
متفکرآزاد
m.motafakkerazad@gmail.com
10031947532846005014
10031947532846005014
No
دانشگاه تبریز
اتابک
شهباززاده خیاوی
atabak_shahbazzadeh@yahoo.com
10031947532846005015
10031947532846005015
No
دانشگاه تبریز