Journal of Economic Modeling Research
تحقیقات مدلسازی اقتصادی
jemr
Literature & Humanities
http://jemr.khu.ac.ir
1
admin
2228-6454
2538-4163
10.52547/jemr
fa
jalali
1394
7
1
gregorian
2015
10
1
6
21
online
1
fulltext
fa
استراتژی تخصیص بهینه داراییها در حضور بازار مسکن
Asset Allocation Strategy under Housing Market
پولی و مالی
پولی و مالی
كاربردي
Applicable
<p align="justify" style="direction: rtl;"><br>
ریسک و بازده معیارهایی هستند که میزان مطلوبیت سرمایهگذار از انتخاب مجموعه داراییهای سرمایهگذاری را مشخص میکنند. مسکن و مستغلات با توجه به تجربه کمریسک بودن و بازدهی مناسب آن در بلندمدت میتواند باعث کاهش ریسک سبد دارایی و افزایش بازدهی آن شود و ضمن تاثیرگذاری بر بازار سرمایه و بازار داراییها بر عملکرد نظام اقتصادی نیز موثر واقع میشوند. در مطالعه حاضر با استفاده از ترکیب مدلهای ناهمسانی واریانس شرطی و معادلات دیفرانسیل تصادفی با مدل مارکویتز به برآورد پرتفوی بهینه سرمایهگذار در حضور بازار مسکن پرداخته شده است. برای این منظور از داراییهای قیمت سهام، قیمت مسکن، قیمت سکه و اوراق مشارکت طی دوره 1392-1378 با دادههای ماهانه استفاده شده است. از نتایج مدلهای ناهمسانی واریانس شرطی و معادلات دیفرانسیل تصادفی بعنوان متغیرهای ورودی در برآورد پرتفوی بهینه مارکویتز استفاده شده است. نتایج نشان میدهد که در دوره رونق بخش املاک، مسکن بعنوان دارایی مسلط در بین داراییهای ریسکی بوده است. در طی دورههای اخیر که دوره رکود بخش مسکن تلقی میشود، مسکن از سبد بهینه سرمایهگذاری خارج شده و به جای آن سهام و سکه دارایی مسلطی در سبد سرمایهگذار تلقی میشود. بطور کلی اوراق مشارکت بعنوان دارایی بدون ریسک در تمامی دورهها بعنوان یکی از داراییهای قابل اعتماد در سبد بهینه سرمایهگذار به حساب میآید.</p>
<p><br>
In this study, by applyig a combination of Autoregressive Conditional Heteroskedasticity and stochastic differential equations Models with Markowitz model we estimate the optimal portfolio investment in the housing market are discussed. For this purpose, use of assets, stock prices, housing prices, the price of coins and bonds during the period 1999-2013 with the monthly data. Autoregressive Conditional Heteroskedasticity Models and stochastic differential equations results as input variables used to estimate the optimal portfolio Markowitz. Mean-variance analysis shows that during the real estate boom, housing as the dominant assets in risky assets and the largest share of funds to be allocated. During recent periods of recession as the housing sector, the housing of the optimal portfolio investment abroad and instead of stocks and investment coins in the basket of assets is considered dominant. Generally, bonds as risk-free assets in all periods as a reliable asset in the portfolio is considered optimal investor.</p>
پرتفوی بهینه پویا, مسکن, بهینهیابی میانگین-واریانس مارکویتز, معادلات دیفرانسیل تصادفی, مدل ناهمسانی واریانس شرطی
Optimal Dynamic Portfolio, Housing, Markowitz Mean-Variance Optimization, Stochastic Differential Equations, Autoregressive Conditional Heteroskedasticity
119
151
http://jemr.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-292-2&slc_lang=fa&sid=1
Aliakbar
Gholizadeh
علی اکبر
قلی زاده
z_aliak@yahoo.com
10031947532846007590
10031947532846007590
Yes
Buali Sina University
دانشگاه بوعلی سینا
Mohsen
Ebrahimi
محسن
ابراهیمی
ebrahimimo@yahoo.com
10031947532846007591
10031947532846007591
No
Kharazmi University
دانشگاه خوارزمی
Behnaz
Kamyab
بهناز
کمیاب
kamyab213@yahoo.com
10031947532846007592
10031947532846007592
No
national iranian competition center
مرکز ملی و شورای رقابت